Datele semnal ale INS, în privinţa PIB în T3 şi pe primele trei trimestre, publicate miercuri, i-au luat prin surprindere pe economişti. Toate anticipările indicau pentru acest an o creştere economică de sub 4%, dar economia se încăpăţânează să evolueze peste acest prag.
„Datele lunare pe consum, industrie sau construcţii, nu indicau o creştere atât de mare. Este un pic ciudat. Este posibil să se fi jucat puţin cu deflatorul PIB, dar nu poate fi vorba, totuşi, despre o manipulare“, comentează economistul Dragoş Cabat.
Consumul a crescut în primele nouă luni din an cu 5,2%, însă o bună parte a a cererii a fost satisfăcută din importuri. Exporturile au crescut în primele nouă luni din an cu 9,1%, dar importurile au avansat cu 9,5%. Prin urmare exportul net a contribuit negativ la PIB, după cum vor arăta, cel mai probabil, datele detaliate pe care INS le va publica la 7 decembrie.
Cum creşterea nu vine din exporturi, explicaţia trebuie găsită în economia locală.
„O creştere atât de puternică nu era anticipată în zona de consum (partea de utilizare a PIB – n.red.) nici pe zona industriei (partea de formare a PIB - n.red.). O explicaţie poate fi că au accelerat investiţiile şi există o creştere pe stoc“, comentează Ciprian Dascălu, economistul-şef al ING Bank.
Pe primele trei trimestre din an industria a crescut cu 4,1%. Dar construcţiile au scăzut însă cu 4%. Comerţul cu amănuntul - care reflectă cel mai bine consumul privat – a avansat cu 5,1%. Sunt creşteri, dar sunt cifre la jumătate faţă de 2017. Prin urmare, economiştii nu anticipau avansul atât de puternic din T3, mai ales că el venea pe o creştere record în trimestrul al treilea din 2017, de 8,4%.
„Accelerarea creşterii economice în T3 este greu de explicat“, au comentat economiştii BCR, având în vedere chiar datele de mai sus: sectoarele industriei şi comerţului cu amănuntul au încetinit. Vânzările cu amănuntul au pierdut viteză în T3, afectate fiind, printre altele, de efectul de bază (8,2% a fost anul trecut consumul final al gospodăriilor) şi, în special, de creşterea inflaţiei, ceea ce i-a făcut pe consumatori mai precauţi cu cheltuielile. Producţia industrială a încetinit şi din cauza cererii interne şi externe mai slabe – Germania a scăzut cu 0,2% trimestru la trimestru. Activitatea în construcţii este slabă (minus 4% pe primele nouă luni an/an).
Este posibil ca avansul economiei să vină din servicii care au înregistrat o creştere solidă în T3, comentează analiştii BCR.