Investitorii străini au trecut din nou de pragul de 20% din titlurile de stat româneşti
Volumul deţinerilor de obligaţiuni de stat în lei şi euro ale străinilor a revenit în aprilie peste pragul de 5 mld. euro, iar ponderea nerezidenţilor în portofoliul intern de datorie publică a urcat la 20,3%.
Ponderea deţinerilor străinilor a rămas în primele patru luni ale anului sub vârful istoric de aproape 28% atins în mai 2013.
Rămâne de văzut cât de volatile vor fi noile fluxuri de capital străin şi cât de vulnerabilă este România la eventualele retrageri ale străinilor cauzate de reapariţia unor tensiuni externe sau a unor episoade de instabilitate internă. În România nerezidenţii au mai ajuns şi în anii trecuţi la ponderi mari în portofoliile de titluri de stat româneşti, însă în două-trei trimestre s-au „evaporat“ din cauza crizei politice suprapuse peste tensiuni din zona euro.
La începutul acestui an volumul deţinerilor străinilor a coborât sub 5 mld. euro, piaţa locală resimţind consecinţele turbulenţelor care au afectat mai multe pieţe emergente. Retragerile de capital străin s-au văzut şi la nivelul cursului, care a sărit spre 4,55 lei/euro.
Analiştii au susţinut că o creştere a ponderii străinilor pe piaţa locală a titlurilor de stat la peste 25% din total ar fi riscantă.
Dacă în toamna anului 2012 deţinerile nerezidenţilor de-abia mai reprezentau circa 5,5% din total, la începutul lui 2013 au sărit de 20%, iar în primăvara anului trecut s-au apropiat de 28%.
Apetitul ridicat al investitorilor s-a accentuat odată cu anunţul JP Morgan privind includerea obligaţiunilor României într-un indice internaţional foarte urmărit, un anunţ similar venind şi de la Barclays, ceea ce a mărit vizibilitatea instrumentelor locale de datorie publică. Investitorii au fost atraşi de randamentul ridicat al activelor denominate în lei, plasat peste ţările din regiune. Totodată, aşteptările de menţinere a stabilităţii politice şi continuarea ajustării deficitului bugetar au impulsionat plasamentele străinilor. Deţinerile străinilor pe piaţa internă a titlurilor de stat au fost pe tot parcursul anului trecut peste nivelul de 5 mld. euro.