Cei mai mari bancheri centrali ai lumii trimit semnale că reîncepe războiul monetar
Limbajul şi poziţiile adoptate de cei mai puternici bancheri centrali ai lumii la reuniunea din Jackson Hole indică faptul că tensiunile privitoare la cursurile valutare se intensifică din nou, potrivit Marketwatch.
Julia Coronado, preşedinte şi fondator al MacroPolicy Perspectives, atrage atenţia asupra declaraţiilor guvernatorului Băncii Japoniei Haruhiko Kuroda, singurul dintre cei mai importanţi trei bancheri centrali ai lumii care a vorbit cu reporterii.
În cadrul unui interviu acordat Bloomberg, Kuroda a declarat că banca centrală japoneză nu intenţionează să-şi restrângă stimulentele fiscale. Pentru Coronado, acesta este un semnal că guvernatorul japonez ar prefera un yen mai slab.
Deşi au negat totul la vremea respectivă, banca centrală americană (Fed), Banca Centrală Europeană şi banca centrală japoneză (BOJ) au încercat deopotrivă pe căi subtile să-şi deprecieze monedele după criza financiară din 2007. Dobânzile mai mici şi achiziţiile de active au contribuit la devalorizarea monedelor.
Acum, în condiţiile revigorării economiilor, băncile centrale încearcă să inverseze cursul şi să restrângă treptat stimulentele furnizate în timpul crizei.
Din nou, cursurile de schimb ocupă un loc central. Băncile centrale trebuie să fie atente la cursuri, pentru că dacă monedele locale cresc puternic le va fi afectată redresarea economiilor, spune Coronado.
Acest război monetar nu a fost anticipat. Părerea comună era că dolarul se va aprecia în primul rând datorită mişcărilor Fed de „normalizare“ a politicii monetare“.
Speranţele BCE şi BOJ legate de aprecierea dolarului ca rezultat al înăspririi politicii monetare au dispărut. Dolarul chiar a scăzut în această lună.
Puterea a fost în mare parte transferată monedei unice europene, care a trecut de pragul de 1,20 în raport cu dolarul pentru prima dată de la sfârşitul anului 2014.
„Nu s-a întâmplat ce au sperat alte ţări“, spune Coronado.
Potrivit acesteia, nivelul scăzut al dolarului nu ţine numai de politica monetară, ci şi de eşecurile administraţiei Trump.
Preşedintele BCE Mario Draghi şi preşedinta Fed Janet Yellen au ales să nu comenteze cu privire la politica monetară în timpul reuniunii din Jackson Hole.
Steven Gallo, de la FX Strategy, arată că Draghi a evitat subiectul ratelor de schimb pentru că a considerat că tendinţa puternică de apreciere a euro din acest moment nu poate fi întreruptă.
Pentru Yellen, slăbiciunea dolarului nu pare binevenită pentru că duce la o relaxare a condiţiilor financiare din SUA, contrar ţintei Fed de înăsprire. Totuşi, oficialii băncii par divizaţi în ceea ce priveşte direcţia viitoare.