Olli Rehn: BCE ar trebui să urmeze calea Fed şi să permită o depăşire a ratei inflaţiei
Banca Centrală Europeană ar trebui să urmeze exemplul băncii centrale americane acceptând o depăşire a ţintei sale de inflaţie drept compensaţie pentru numeroşii ani de creştere modestă a preţurilor, a declarat Olli Rehn, membru al consiliului de stabilire a dobânzilor din cadrul băncii, pentru Financial Times.
Schimbările de pe piaţa muncii din zona euro şi cele legate de economia mondială au slăbit presiunile de creştere a salariilor şi înseamnă că „economia poate face faţă unor niveluri mai scăzute de şomaj fără o creştere rapidă a inflaţiei“.
„Dacă aşa stau lucrurile, este logic să fie acceptată o anumită perioadă de depăşire a inflaţiei“, a declarat Rehn.
BCE a eşuat în a-şi atinge ţinta de inflaţie de aproape, dar sub 2% în cea mai mare parte a ultimului deceniu în pofida reducerii dobânzilor adânc în teritoriu negativ şi achiziţiei de obligaţiuni de peste 4.000 mld. dolari.
Potrivit lui Rehn, modul în care ţinta este formulată „a generat o percepţie de asimetrie şi o oarecare ambiguitate. Mai rău este că procentul de 2% a fost perceput drept un maxim, iar acest lucru pune presiune pe aşteptările privind inflaţia“.
BCE este aşteptată să-şi modifice ţinta de inflaţie în această toamnă, odată cu finalizarea primei revizuiri de strategie din 18 ani.
Anul trecut, banca centrală americană şi-a finalizat propria revizuire de strategie şi s-a angajat să permită inflaţiei să-i depăşească ţinta, o poziţie testată acum în condiţiile în care ritmul creşterii preţurilor este aşteptat să urce peste ţinta de 2% în acest an.
Şi alţi membri ai consiliului guvernator al BCE susţin necesitatea ca banca să urmeze exemplul Fed.
Inflaţia din zona euro a înregistrat o revenire în aprilie, urcând la 1,6%, după ce a devenit negativă în ultimele luni ale anului trecut. BCE se aşteaptă ca inflaţia să urce la peste 2% către sfârşitul acestui an, înainte de a scădea în 2022 şi a rămână sub ţintă până în 2023.
Dacă BCE şi-ar modifica abordarea, acceptând o perioadă de depăşire a ţintei de inflaţie, aceasta ar dispune de o flexibilitate sporită în achiziţionarea de obligaţiuni în contextul revenirii economiei zonei euro de pe urma crizei provocate de pandemie.
BCE a anunţat că va pune capăt programului de urgenţă de achiziţii de obligaţiuni lansat anul trecut când va considera că criza a luat sfârşit. Până atunci, aceasta s-a angajat să se folosească de achiziţii pentru menţinerea unor „condiţii favorabile de finanţare“.